🧵 Macro Monday: A Frenesia Retorna
1) As ações desafiam o fechamento → Dow, S&P e Russell 2000 em máximas históricas
➤ BTC +12%, ultrapassa $125K ATH
➤ #Gold +45% YTD, melhor desempenho desde ’79
➤ Mas o fechamento se arrasta, o mercado de trabalho enfraquece e o setor de serviços estagna.
2) Visão Geral do Mercado
➤ O rali das ações de IA + chips eleva as ações a novos máximos
➤ As small caps juntam-se à corrida recorde (RUT ATH)
➤ Nasdaq fica para trás devido à realização de lucros
➤ A demanda por $BTC +$1,6B em on-chain desde que a paralisação começou
➤ O ouro atinge $3,916/oz, impulsionado pelas compras do BC e pelos fluxos de #ETF

3) Sentimento
➤ Apetite por risco a tornar-se "maníaco"
– Indicador de sentimento de ações da @Bloomberg a disparar
– Baixa razão put/call = apostas de alta superlotadas
– % do S&P 500 a atingir máximos ↑
– Mas o spread entre junk e IG a piscar sinal de cautela

4) Política Farmacêutica
➤ #Trump lança o site "TrumpRx" → acesso a medicamentos com desconto
➤ Acordo com a Pfizer: evita tarifas em troca de cortes de preços médios de 50%+
➤ Novos preços de paridade para Medicaid e benchmarks ao estilo da UE
➤ Indústria farmacêutica isenta de tarifas, consumidores veem alívio
5) Macro dos EUA: Dia de Paralisação 6
➤ Democratas a insistir nos créditos ACA; Republicanos a pressionar por um CR temporário
➤ Agências a suspender operações → sem relatório de empregos, sem impressão do IPC
➤ Riscos para #GDP se prolongado; mercados ligados à inflação carecem de dados
➤ O mercado em grande parte ignora... por enquanto
6) Mercado de Trabalho
➤ Folhas de pagamento da ADP -32k em setembro → desaceleração nas contratações
➤ Mercado de trabalho "congelado": contratações lentas, ganhos salariais modestos, poucas demissões
➤ A fraqueza aumenta as expectativas de cortes do Fed
➤ @GoldmanSachs' Solomon: aceleração a longo prazo provavelmente via tecnologia + estímulo

7) PMI de Serviços
➤ #ISM serviços cai para 50.0 (vs 52.0 em agosto), surpresa de estagnação
➤ Índice de atividade empresarial contrai pela 1ª vez desde 2020
➤ Manufatura também em contração (embora a moderar)
➤ Demanda mais fraca + atrasos na contratação pesam sobre os serviços
8) Estímulo Tarifário?
➤ #Trump a ponderar ajuda agrícola de mais de $10B, especialmente para soja (preços em queda de 5% em relação ao ano anterior)
➤ Agricultores a perder ~$100/acre devido aos custos da guerra comercial
➤ Encontro Xi-Trump na Coreia pode moldar o caminho para alívio agrícola
➤ Propõe cheques de “reembolso tarifário” de $1k-$2k para os lares → pró-crescimento, mas inflacionário
9) Cripto
➤ Swift a construir uma blockchain para rivalizar com stablecoins (parceiros: BofA, Citi, NatWest)
➤ @coinbase a solicitar a Carta de Confiança Nacional → expandir custódia e pagamentos
➤ #Tether a impulsionar a iniciativa de ouro tokenizado de $200M (XAUt ~$1.5B de capital) → cofres físicos + barras resgatáveis

10) Resumo
➤ A euforia do Equity + #crypto continua apesar do encerramento e da desaceleração dos dados
➤ A corrida histórica do ouro sinaliza proteção + desdolarização
➤ Mudanças de política (TrumpRx, reembolsos de tarifas) adicionam volatilidade
➤ A mania está subindo, mas as fissuras em #macro estão se alargando
11) Fique atento para o Macro Monday da próxima semana!
Os mercados estão eufóricos agora, mas conseguirão permanecer imunes a dados em enfraquecimento?
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