🧵 Macro Monday: A Frenesia Retorna 1) As ações desafiam o fechamento → Dow, S&P e Russell 2000 em máximas históricas ➤ BTC +12%, ultrapassa $125K ATH ➤ #Gold +45% YTD, melhor desempenho desde ’79 ➤ Mas o fechamento se arrasta, o mercado de trabalho enfraquece e o setor de serviços estagna.
2) Visão Geral do Mercado ➤ O rali das ações de IA + chips eleva as ações a novos máximos ➤ As small caps juntam-se à corrida recorde (RUT ATH) ➤ Nasdaq fica para trás devido à realização de lucros ➤ A demanda por $BTC +$1,6B em on-chain desde que a paralisação começou ➤ O ouro atinge $3,916/oz, impulsionado pelas compras do BC e pelos fluxos de #ETF
3) Sentimento ➤ Apetite por risco a tornar-se "maníaco" – Indicador de sentimento de ações da @Bloomberg a disparar – Baixa razão put/call = apostas de alta superlotadas – % do S&P 500 a atingir máximos ↑ – Mas o spread entre junk e IG a piscar sinal de cautela
4) Política Farmacêutica ➤ #Trump lança o site "TrumpRx" → acesso a medicamentos com desconto ➤ Acordo com a Pfizer: evita tarifas em troca de cortes de preços médios de 50%+ ➤ Novos preços de paridade para Medicaid e benchmarks ao estilo da UE ➤ Indústria farmacêutica isenta de tarifas, consumidores veem alívio
5) Macro dos EUA: Dia de Paralisação 6 ➤ Democratas a insistir nos créditos ACA; Republicanos a pressionar por um CR temporário ➤ Agências a suspender operações → sem relatório de empregos, sem impressão do IPC ➤ Riscos para #GDP se prolongado; mercados ligados à inflação carecem de dados ➤ O mercado em grande parte ignora... por enquanto
6) Mercado de Trabalho ➤ Folhas de pagamento da ADP -32k em setembro → desaceleração nas contratações ➤ Mercado de trabalho "congelado": contratações lentas, ganhos salariais modestos, poucas demissões ➤ A fraqueza aumenta as expectativas de cortes do Fed ➤ @GoldmanSachs' Solomon: aceleração a longo prazo provavelmente via tecnologia + estímulo
7) PMI de Serviços ➤ #ISM serviços cai para 50.0 (vs 52.0 em agosto), surpresa de estagnação ➤ Índice de atividade empresarial contrai pela 1ª vez desde 2020 ➤ Manufatura também em contração (embora a moderar) ➤ Demanda mais fraca + atrasos na contratação pesam sobre os serviços
8) Estímulo Tarifário? ➤ #Trump a ponderar ajuda agrícola de mais de $10B, especialmente para soja (preços em queda de 5% em relação ao ano anterior) ➤ Agricultores a perder ~$100/acre devido aos custos da guerra comercial ➤ Encontro Xi-Trump na Coreia pode moldar o caminho para alívio agrícola ➤ Propõe cheques de “reembolso tarifário” de $1k-$2k para os lares → pró-crescimento, mas inflacionário
9) Cripto ➤ Swift a construir uma blockchain para rivalizar com stablecoins (parceiros: BofA, Citi, NatWest) ➤ @coinbase a solicitar a Carta de Confiança Nacional → expandir custódia e pagamentos ➤ #Tether a impulsionar a iniciativa de ouro tokenizado de $200M (XAUt ~$1.5B de capital) → cofres físicos + barras resgatáveis
10) Resumo ➤ A euforia do Equity + #crypto continua apesar do encerramento e da desaceleração dos dados ➤ A corrida histórica do ouro sinaliza proteção + desdolarização ➤ Mudanças de política (TrumpRx, reembolsos de tarifas) adicionam volatilidade ➤ A mania está subindo, mas as fissuras em #macro estão se alargando
11) Fique atento para o Macro Monday da próxima semana! Os mercados estão eufóricos agora, mas conseguirão permanecer imunes a dados em enfraquecimento?
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