Mechanika DAT Część 2 Teraz rozważmy przypadek, w którym DAT-y mają różne poziomy dźwigni. W takim przypadku, DAT z dźwignią lub bez, może zaszkodzić innym DAT-om tego samego aktywa bazowego, po prostu zrzucając cały zapas aktywów bazowych w odpowiednim momencie, co powoduje wezwania do uzupełnienia depozytu/kaskady dla wszystkich innych, a następnie wykupując tanie aktywa bazowe, gdy wszyscy są zmuszeni do sprzedaży. Podczas gdy początkowy DAT jest poza aktywem bazowym, w pełni zabezpiecza swoją cenę akcji (po odliczeniu slippage) gotówką, podczas gdy wszyscy inni są wypłukani. Taki ruch jest możliwy, gdy DAT-y nie mają dźwigni, ale jest trudniejszy do zrealizowania. Teraz rozważmy przypadek, w którym DAT posiada zablokowaną wersję aktywa bazowego, które nabył albo z bezpośrednich wkładów PIPE, albo kupił od dużych posiadaczy z wkładów gotówkowych PIPE. Jeśli zniżka na zablokowanym aktywie bazowym jest wysoka, to jest to korzystne dla akcjonariuszy kapitałowych DAT, w przeciwnym...
Mechanika DAT Część 1 Niektórzy mówią, że to następna LUNA (to nieprawda). Inni twierdzą, że nie ma nic do rozwiązywania (jest). Pomyśl dokładnie o mechanice. Wiele z tych DAT-ów nie ma dźwigni, więc nie będzie wymuszonej sprzedaży z powodu wezwania do spłaty długu. Mimo to istnieje zachęta do sprzedaży aktywów bazowych i odkupu akcji, aby uchwycić arbitraż i podnieść mNAV. Ale jak duża jest ta zachęta i jak wysoko powinno być mNAV? To w dużej mierze zależy od aktywa bazowego. W przypadku BTC jest jeden bardzo duży gracz (MSTR) i wielu znacznie mniejszych graczy. Można więc powiedzieć, że MSTR sam jako DAT napędza cenę BTC. Ponieważ mNAV tutaj jest zdrowe, a dźwignia jest dobrze kontrolowana, prawdopodobnie nie zobaczysz zbyt wiele sprzedaży aktywów bazowych. Na marginesie, ma sens, że dług jest na bezpiecznym poziomie, ponieważ Saylor uzyskał tak świetną ofertę w stosunku do nabywców wczesnych konwertów, ponieważ był jedynym graczem na rynku sprzedającym kryptowaluty do biur...
30,19 tys.
156
Treści na tej stronie są dostarczane przez strony trzecie. O ile nie zaznaczono inaczej, OKX nie jest autorem cytowanych artykułów i nie rości sobie żadnych praw autorskich do tych materiałów. Treść jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i nie reprezentuje poglądów OKX. Nie mają one na celu jakiejkolwiek rekomendacji i nie powinny być traktowane jako porada inwestycyjna lub zachęta do zakupu lub sprzedaży aktywów cyfrowych. Treści, w zakresie w jakim jest wykorzystywana generatywna sztuczna inteligencja do dostarczania podsumowań lub innych informacji, mogą być niedokładne lub niespójne. Przeczytaj podlinkowany artykuł, aby uzyskać więcej szczegółów i informacji. OKX nie ponosi odpowiedzialności za treści hostowane na stronach osób trzecich. Posiadanie aktywów cyfrowych, w tym stablecoinów i NFT, wiąże się z wysokim stopniem ryzyka i może podlegać znacznym wahaniom. Musisz dokładnie rozważyć, czy handel lub posiadanie aktywów cyfrowych jest dla Ciebie odpowiednie w świetle Twojej sytuacji finansowej.