🧵 Lunes Macro: La Frenesí Regresa 1) Las acciones desafían el cierre → Dow, S&P y Russell 2000 en máximos históricos ➤ BTC +12%, supera el ATH de $125K ➤ #Gold +45% YTD, mejor racha desde ’79 ➤ Pero el cierre se prolonga, el empleo se debilita y el sector servicios se estanca
2) Resumen del mercado ➤ El nuevo rally de acciones de IA + chips eleva las acciones a nuevos máximos ➤ Las pequeñas capitalizaciones se unen a la carrera récord (RUT ATH) ➤ Nasdaq se queda atrás por toma de ganancias ➤ La demanda de $BTC +$1.6B en cadena desde que comenzó el cierre ➤ El oro alcanza los $3,916/onza, impulsado por la compra de los bancos centrales y los flujos de #ETF
3) Sentimiento ➤ La apetencia por el riesgo se está volviendo "maníaca" – El indicador de sentimiento de acciones de @Bloomberg está en auge – Bajo ratio de puts/calls = apuestas alcistas abarrotadas – % del S&P 500 alcanzando máximos ↑ – Pero el diferencial entre basura e IG está mostrando precaución
4) Política farmacéutica ➤ #Trump lanza el sitio web "TrumpRx" → acceso a medicamentos con descuento ➤ Acuerdo con Pfizer: evita aranceles a cambio de recortes de precios promedio del 50%+ ➤ Nueva fijación de precios de paridad para Medicaid y puntos de referencia al estilo de la UE ➤ La industria farmacéutica se libra de aranceles, los consumidores ven alivio
5) Macro de EE. UU.: Día de cierre 6 ➤ Los demócratas esperan créditos de ACA; los republicanos presionan por un CR temporal ➤ Agencias suspendiendo operaciones → no hay informe de empleo, no hay impresión del IPC ➤ Riesgos para el #GDP si se prolonga; los mercados vinculados a la inflación carecen de datos ➤ El mercado en gran medida se encoge de hombros... por ahora
6) Mercado Laboral ➤ Nóminas ADP -32k en septiembre → desaceleración en contrataciones ➤ Mercado laboral "congelado": contrataciones lentas, modestos aumentos salariales, pocas despidos ➤ La debilidad aumenta las expectativas de recortes de la Fed ➤ @GoldmanSachs' Solomon: es probable una aceleración a largo plazo a través de la tecnología + estímulos
7) PMI de Servicios ➤ El PMI de servicios de #ISM cae a 50.0 (vs 52.0 en agosto), sorpresa de estancamiento ➤ El índice de actividad empresarial se contrae por primera vez desde 2020 ➤ La manufactura también está en contracción (aunque moderando) ➤ La demanda más débil + retrasos en contrataciones afectan a los servicios
8) ¿Estímulo arancelario? ➤ #Trump considerando más de $10B en ayuda agrícola, especialmente para la soja (precios bajan un 5% interanual) ➤ Los agricultores pierden alrededor de $100/acre debido a los costos de la guerra comercial ➤ La reunión Xi-Trump en Corea puede definir el camino para la ayuda agrícola ➤ Propone cheques de "reembolso arancelario" de $1k-$2k a los hogares → pro-crecimiento pero inflacionario
9) Cripto ➤ Swift construyendo una blockchain para rivalizar con las stablecoins (socios: BofA, Citi, NatWest) ➤ @coinbase solicitando la Carta de Fideicomisario Nacional → expandir custodia y pagos ➤ #Tether impulsando una iniciativa de oro tokenizado de $200M (XAUt ~$1.5B de capitalización) → bóvedas físicas + lingotes canjeables
10) Resumen ➤ La euforia por la equidad + #crypto continúa a pesar del cierre y los datos en desaceleración ➤ La histórica carrera del oro señala cobertura + desdolarización ➤ Los cambios de política (TrumpRx, reembolsos arancelarios) añaden volatilidad ➤ La manía sigue en aumento, pero las grietas en #macro se están ampliando
11) ¡Estén atentos para el Macro Monday de la próxima semana! Los mercados están eufóricos ahora, pero ¿pueden mantenerse inmunes a los datos en debilitamiento?
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