Ціна Pendle

📌 Я бачив, як хтось у групі запитував про заставу Boros, що також має бути моментом, який деякі користувачі Boros більше бентежать: @boros_fi Оскільки це ринок зі ставками фінансування, чому ми не можемо безпосередньо використовувати USDT як заставу для відкриття позицій, таких як звичайні контракти? Виходячи з відповіді бабусиної @pendle_grandma, хочу додати кілька моментів свого розуміння - 1️⃣ Ринок ставок фінансування ≠ Звичайний ринок кредитування Логіка традиційних протоколів кредитування DeFi полягає в тому, що пул коштів є єдиною заставою, якщо активи безпечні та мають низьку волатильність, вони в основному можуть бути забезпечені. Однак Boros розроблений по-іншому, вимагаючи, щоб активи застави на кожному ринку відповідали деномінованим активам, якими торгують. Причина проста: 👉 щоб запобігти ризикам перехресної ліквідації активів. Наприклад—— Ви відкриваєте довгий ордер на 10 BTC (вартістю 1,1 мільйона u) на біржі, а щоб хеджувати комісію за фінансування, вам потрібно лише здійснити шорт 10 YU-BTC на Boros. ⚙️ На даний момент відносини хеджування - це "BTC - BTC", одиниця номіналу однакова, зміни прибутку/збитку на Boros безпосередньо відповідають коливанням комісії за фінансування біржі, а модель ризику проста. Якщо в якості застави використовуються USDT, проблема набагато складніша - Той самий лонг ордер на 10 BTC вимагає позиції в розмірі 1,1 мільйона YU-USDT для хеджування комісії фінансування, що створює три проблеми: 1) Розрахунки хеджування більш складні і вимагають конвертації цін BTC в будь-який момент часу. 2) Коливання застави та комісії за фінансування не знаходяться в одному вимірі, і модель ризику важко створити. 3) Користувацький досвід стає більш хаотичним, а ліквідація та контроль ризиків стануть неінтуїтивними. У разі, якщо ціна BTC впаде, вартість USDT не зміниться, але коефіцієнт застави буде миттєво розбалансований, і система буде або змушена ліквідуватися, або вимагатиме складної логіки повторного забезпечення. Тому, з точки зору ефективності ризику, переважна більшість користувачів грає на ринку coin-margin на Boros, який буде більш економічно вигідним. Ринок застави нативних активів Бороса може бути використаний з використанням кредитного плеча, оскільки модель контролю ризиків є більш передбачуваною. 2️⃣ Чому тільки ставка фінансування Hyperliquid підтримує заставу USDT? Підраховано, що деякі люди не помітили, що 3 жовтня Борош запустив ринок USDT спеціально для Hyperliquid, і команда повинна була зробити багато роботи: Якщо ви подивитеся на криву комісії за фінансування Hyperliquid, ви побачите, що вона є чи не найбільш волатильною на всьому ринку. Вона може перевертатися кілька разів за день, а позиція трейдера оновлюється дуже часто. Це часте коливання відсоткових ставок є саме тією сировиною, яка найбільше потрібна ринку фінансових ставок. Чим він більш волатильний, чим більший торговий простір, тим вища щільність угод і чим сильніший попит на хеджування, тим цінніше торгувати та відповідати апетитам Бороса. Спочатку Борос вирішив розмістити заставу USDT на Hyperliquid, що, на мою думку, є невеликим тестом: Використовуйте ринок, який реагує найшвидше, щоб перевірити чутливість, глибину та участь ринку ставок фінансування. Якщо це пройде гладко, це може бути лише питанням часу, коли він охопить більше ринків у майбутньому. Проаналізувавши вищесказане, я відчуваю, що команда @pendle_fi виконала дуже тонку роботу в роботі Boros, беручи до уваги три аспекти безпеки, зіставлення та користувацького досвіду, а саме відчуття деталізації, яким повинен володіти зрілий протокол, і я повинен дати йому високу оцінку! Крім того, вчора Boros вийшов на ринок комісій за фінансування з новим терміном погашення (термін дії закінчується 28 листопада 2025 року), забезпечивши більш тривале вікно хеджування. Ви можете детальніше подивитися, чи є різниця в цінах між довгостроковими та короткостроковими контрактами, і чи є можливості для крос-термінового арбітражу. 📍 Серія повчань Бороса, написана раніше, зацікавлені друзі можуть звернутися до неї! У нещодавно відкритому каналі зв'язку Пендла «Борос» було знайдено багато прихованих босів і надано безліч стратегічних ідей. Рекомендується приєднатися, ви дійсно зможете чогось навчитися! 👉

У парі з MACD CrossOver/CrossUnder на останніх 30 м $XAN $FLOCK $EUL $IP $ENA $PENDLE $DYDX $CROSS $SNX $MANA $1000LUNC $GMX $LTC $BNT $AVAX $AERO $PHB $0G $GAS Отримуйте більше оновлень за посиланням

Рівень DeFi з фіксованим доходом DeFi побудував мільярдні ринки ліквідності, але так і не вирішив основну проблему фінансування: передбачувану вартість запозичень. Такі протоколи, як @aave, @MorphoLabs та @compoundfinance, використовують плаваючі ставки, які спотворюють кредитне плече та планування ризиків. @TermMaxFi представляє ончейн рівень запозичень і кредитного плеча з фіксованою ставкою, побудований на моделі трьох токенів (FT, XT, GT) і зіставленні на основі AMM. Якщо коротко: DeFi освоїв плаваючу прибутковість. TermMax будує інфраструктуру для кредитування з фіксованою вартістю, перетворюючи DeFi на справжній ринок капіталу. Позичальники фіксують ставки до погашення; Кредитори отримують фіксований дохід за допомогою токенізованих облігацій (FT). Ця конструкція модульно відображає прибутковість, ризик і кредитне плече: • FT – токен з фіксованою прибутковістю у стилі нульового купона • GT – NFT, що представляє борг і заставу Результат: складені ринки з фіксованим доходом, де стратегії відтворюються, а капітальні витрати відомі наперед. Крім запозичень, TermMax інтегрується з @pendle_fi ринками PT (eUSDe, wstETH, USDC тощо), перетворюючи незадіяні позиції PT на заставу з фіксованою ставкою та створюючи цикли потрійної прибутковості, нативна прибутковість + спред запозичень + винагороди за XP. За підтримки Cumberland (DRW), HashKey, Decimal і LongLing, @TermMaxFi позиціонує себе як рівень DeFi з фіксованим доходом; Поєднання прибуткової торгівлі, структурованого кредитного плеча та інституційних запозичень в одній моделі.