Preço de Pendle

📌 Vi alguém no grupo perguntando sobre a questão da garantia do Boros, que deve ser um ponto de confusão para alguns usuários do Boros: @boros_fi Já que é um mercado de taxa de financiamento, por que não podemos usar USDT como garantia para abrir posições, como em contratos comuns? Com base na resposta da vovó @pendle_grandma, vou adicionar alguns pontos da minha compreensão — 1️⃣ Mercado de taxa de financiamento ≠ Mercado de empréstimos comum A lógica dos protocolos de empréstimo DeFi tradicionais é que o pool de fundos é uma garantia unificada; desde que os ativos sejam seguros e a volatilidade seja baixa, basicamente todos podem ser usados como garantia. Mas o design do Boros é diferente, ele exige que os ativos de garantia de cada mercado sejam consistentes com os ativos de precificação da negociação. A razão é simples: 👉 Prevenir o risco de liquidação entre ativos. Por exemplo — Você abriu uma posição longa de 10 BTC (no valor de 1,1 milhão de u), e para cobrir a taxa de financiamento, você só precisa fazer uma posição curta de 10 YU-BTC no Boros. ⚙️ Nesse momento, a relação de hedge é "BTC contra BTC", com unidades de precificação consistentes, as mudanças de lucro/perda no Boros correspondem diretamente às flutuações da taxa de financiamento na exchange, o modelo de risco é simples. Se você usar USDT como garantia, a situação se torna muito mais complexa — A mesma posição longa de 10 BTC precisaria corresponder a uma posição de 1,1 milhão de YU-USDT para cobrir a taxa de financiamento, o que traz três problemas: 1) O cálculo de hedge se torna mais complexo, exigindo conversões constantes do preço do BTC. 2) A volatilidade da garantia e a volatilidade da taxa de financiamento não estão na mesma dimensão, dificultando a modelagem de risco. 3) A experiência do usuário se torna mais confusa, a liquidação e o controle de risco se tornam menos intuitivos. Se o preço do BTC cair drasticamente, o valor do USDT não mudará, mas a proporção de garantia se desequilibrará instantaneamente, o sistema será forçado a liquidar ou precisará de uma lógica de re-garantia complexa. Portanto, do ponto de vista da eficiência de risco, a grande maioria dos usuários que operam no mercado baseado em moeda do Boros terá uma melhor relação custo-benefício. O mercado de garantia de ativos nativos do Boros pode oferecer uma alavancagem maior, pois o modelo de controle de risco é mais previsível. 2️⃣ Por que apenas a taxa de financiamento do Hyperliquid suporta garantia em USDT? Provavelmente, algumas pessoas não perceberam que, em 3 de outubro, o Boros lançou um mercado de USDT especificamente para o Hyperliquid, a equipe deve ter feito muitas considerações: Se você olhar a curva de taxa de financiamento do Hyperliquid, verá que é quase a mais volátil do mercado. Em um único dia, pode haver várias reversões, e a frequência de atualização das posições dos traders também é muito alta. Essa volatilidade frequente das taxas é exatamente o que o mercado de taxa de financiamento mais precisa — Quanto mais intensa a volatilidade, maior o espaço de negociação, maior a densidade de negociação, maior a demanda de hedge, mais valor de negociação, alinhando-se com o apetite do Boros. O Boros escolheu primeiro implementar a garantia em USDT no Hyperliquid, e eu sinto que isso é um teste em uma pequena escala: Usar um mercado que reage mais rapidamente para testar a sensibilidade, profundidade e participação do mercado de taxa de financiamento. Se isso funcionar bem, talvez seja apenas uma questão de tempo para que mais mercados sejam integrados no futuro. Após essa análise, sinto que a equipe @pendle_fi está fazendo um trabalho bastante meticuloso na operação do Boros, equilibrando segurança, correspondência e experiência do usuário, que é a atenção aos detalhes que um protocolo maduro deve ter, merece um elogio! Além disso, ontem o Boros lançou um novo mercado de taxa de financiamento com um novo prazo (vencimento em 28 de novembro de 2025), oferecendo uma janela de hedge mais longa. Vale a pena observar se há diferença de preços entre contratos de curto e longo prazo, pois pode haver oportunidades de arbitragem entre prazos. 📍 Já escrevi uma série de tutoriais sobre o Boros, os interessados podem consultar!

Pares com MACD CrossOver/CrossUnder nos últimos 30m $XAN $FLOCK $EUL $IP $ENA $PENDLE $DYDX $CROSS $SNX $MANA $1000LUNC $GMX $LTC $BNT $AVAX $AERO $PHB $0G $GAS Obtenha mais atualizações em

A camada de rendimento fixo do DeFi O DeFi construiu mercados de liquidez de bilhões de dólares, mas nunca resolveu o problema central de financiamento: custos de empréstimo previsíveis. Protocolos como @aave, @MorphoLabs e @compoundfinance usam taxas flutuantes, que distorcem o planejamento de alavancagem e risco. @TermMaxFi introduz uma camada de empréstimo e alavancagem a taxa fixa em cadeia, construída sobre um modelo de três tokens (FT, XT, GT) e correspondência baseada em AMM. Em resumo: o DeFi dominou o rendimento flutuante. O TermMax está construindo a infraestrutura para crédito com custo fixo, transformando o DeFi em um verdadeiro mercado de capitais. Os mutuários fixam as taxas até o vencimento; os credores ganham retornos fixos através de títulos tokenizados (FTs). Este design modulariza rendimento, risco e alavancagem: • FT – token de rendimento fixo estilo zero-coupon • GT – NFT representando dívida e colateral O resultado: mercados de rendimento fixo compostáveis onde as estratégias são reproduzíveis e os custos de capital são conhecidos antecipadamente. Além de empréstimos, o TermMax integra-se com os mercados PT do @pendle_fi (eUSDe, wstETH, USDC, etc.), transformando posições PT ociosas em colateral a taxa fixa e criando ciclos de rendimento triplo, rendimento nativo + spread de empréstimo + recompensas XP. Apoiado pela Cumberland (DRW), HashKey, Decimal e LongLing, @TermMaxFi posiciona-se como a camada de rendimento fixo do DeFi; unindo negociação de rendimento, alavancagem estruturada e empréstimos institucionais sob um único modelo.