đŸ§” Macro Monday : La frĂ©nĂ©sie revient 1) Les actions dĂ©fient la fermeture → Dow, S&P et Russell 2000 Ă  des niveaux record ➀ BTC +12 %, franchit le seuil des 125K ATH ➀ #Gold +45 % depuis le dĂ©but de l'annĂ©e, meilleure performance depuis '79 ➀ Mais la fermeture se prolonge, le marchĂ© du travail s'affaiblit et le secteur des services stagne
2) Aperçu du marchĂ© ➀ La nouvelle hausse des actions grĂące Ă  l'IA et aux puces propulse les actions Ă  de nouveaux sommets ➀ Les petites capitalisations rejoignent la course record (RUT ATH) ➀ Le Nasdaq accuse un retard en raison de la prise de bĂ©nĂ©fices ➀ La demande de $BTC +1,6 milliard de dollars en chaĂźne depuis le dĂ©but de l'arrĂȘt ➀ L'or atteint 3 916 $/oz, soutenu par les achats des banques centrales et les flux de #ETF
3) Sentiment ➀ L'appĂ©tit pour le risque devient "manique" – L'indicateur de sentiment boursier de @Bloomberg en forte hausse – Faible ratio put/call = paris haussiers surpeuplĂ©s – % du S&P 500 atteignant des sommets ↑ – Mais l'Ă©cart entre les junk bonds et les IG signale de la prudence
4) Politique pharmaceutique ➀ #Trump lance le site "TrumpRx" → accĂšs Ă  des mĂ©dicaments Ă  prix rĂ©duit ➀ Accord avec Pfizer : Ă©vite les tarifs en Ă©change de rĂ©ductions de prix moyennes de 50 %+ ➀ Nouveaux prix de paritĂ© pour Medicaid et benchmarks de style UE ➀ Les entreprises pharmaceutiques Ă©pargnĂ©es des tarifs, les consommateurs voient un soulagement
5) Macro US : Jour de fermeture 6 ➀ Les DĂ©mocrates attendent des crĂ©dits ACA ; les RĂ©publicains poussent pour un CR temporaire ➀ Les agences suspendent leurs opĂ©rations → pas de rapport sur l'emploi, pas d'impression de l'IPC ➀ Risques pour le #GDP si cela se prolonge ; les marchĂ©s liĂ©s Ă  l'inflation manquent de donnĂ©es ➀ Le marchĂ© fait largement la sourde oreille
 pour l'instant
6) MarchĂ© du travail ➀ Les paies ADP -32k en septembre → ralentissement des embauches ➀ MarchĂ© de l'emploi "gelĂ©" : embauches lentes, modestes augmentations de salaires, peu de licenciements ➀ La faiblesse renforce les attentes de baisse de la Fed ➀ @GoldmanSachs' Solomon : une accĂ©lĂ©ration Ă  long terme est probable grĂące Ă  la technologie + aux mesures de relance
7) Services PMI ➀ L'ISM services tombe Ă  50,0 (contre 52,0 en aoĂ»t), stagnation surprise ➀ L'indice d'activitĂ© des entreprises se contracte pour la 1Ăšre fois depuis 2020 ➀ Le secteur manufacturier est Ă©galement en contraction (bien que modĂ©rĂ©e) ➀ Une demande plus faible + des retards de recrutement pĂšsent sur les services
8) Stimulus tarifaire ? ➀ #Trump envisage une aide agricole de plus de 10 milliards de dollars, en particulier pour le soja (prix en baisse de 5 % d'une annĂ©e sur l'autre) ➀ Les agriculteurs perdent environ 100 $/acre en raison des coĂ»ts de la guerre commerciale ➀ La rencontre Xi-Trump en CorĂ©e pourrait façonner le chemin de l'aide agricole ➀ Propose des chĂšques de "remboursement tarifaire" de 1 000 Ă  2 000 $ aux mĂ©nages → pro-croissance mais inflationniste
9) Crypto ➀ Swift construit une blockchain pour rivaliser avec les stablecoins (partenaires : BofA, Citi, NatWest) ➀ @coinbase demande une charte de fiducie nationale → Ă©largir la garde et les paiements ➀ #Tether pousse une initiative de 200 millions de dollars en or tokenisĂ© (XAUt ~1,5 milliard de cap) → coffres physiques + barres Ă©changeables
10) RĂ©sumĂ© ➀ L'euphorie des actions + #crypto se poursuit malgrĂ© l'arrĂȘt et le ralentissement des donnĂ©es ➀ La course historique de l'or signale une couverture + dĂ©-dollarisation ➀ Les changements de politique (TrumpRx, remboursements de droits de douane) ajoutent de la volatilitĂ© ➀ La folie grimpe plus haut, mais les fissures dans le #macro s'Ă©largissent
11) Restez à l'écoute pour le Macro Monday de la semaine prochaine ! Les marchés sont euphoriques maintenant, mais peuvent-ils rester immunisés contre des données en déclin ?
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