𧔠Macro Monday : La frénésie revient
1) Les actions dĂ©fient la fermeture â Dow, S&P et Russell 2000 Ă des niveaux record
†BTC +12 %, franchit le seuil des 125K ATH
†#Gold +45 % depuis le début de l'année, meilleure performance depuis '79
†Mais la fermeture se prolonge, le marché du travail s'affaiblit et le secteur des services stagne
2) Aperçu du marché
†La nouvelle hausse des actions grùce à l'IA et aux puces propulse les actions à de nouveaux sommets
†Les petites capitalisations rejoignent la course record (RUT ATH)
†Le Nasdaq accuse un retard en raison de la prise de bénéfices
†La demande de $BTC +1,6 milliard de dollars en chaĂźne depuis le dĂ©but de l'arrĂȘt
†L'or atteint 3 916 $/oz, soutenu par les achats des banques centrales et les flux de #ETF

3) Sentiment
†L'appétit pour le risque devient "manique"
â L'indicateur de sentiment boursier de @Bloomberg en forte hausse
â Faible ratio put/call = paris haussiers surpeuplĂ©s
â % du S&P 500 atteignant des sommets â
â Mais l'Ă©cart entre les junk bonds et les IG signale de la prudence

4) Politique pharmaceutique
†#Trump lance le site "TrumpRx" â accĂšs Ă des mĂ©dicaments Ă prix rĂ©duit
†Accord avec Pfizer : évite les tarifs en échange de réductions de prix moyennes de 50 %+
†Nouveaux prix de parité pour Medicaid et benchmarks de style UE
†Les entreprises pharmaceutiques épargnées des tarifs, les consommateurs voient un soulagement
5) Macro US : Jour de fermeture 6
†Les Démocrates attendent des crédits ACA ; les Républicains poussent pour un CR temporaire
†Les agences suspendent leurs opĂ©rations â pas de rapport sur l'emploi, pas d'impression de l'IPC
†Risques pour le #GDP si cela se prolonge ; les marchés liés à l'inflation manquent de données
†Le marché fait largement la sourde oreille⊠pour l'instant
6) Marché du travail
†Les paies ADP -32k en septembre â ralentissement des embauches
†Marché de l'emploi "gelé" : embauches lentes, modestes augmentations de salaires, peu de licenciements
†La faiblesse renforce les attentes de baisse de la Fed
†@GoldmanSachs' Solomon : une accélération à long terme est probable grùce à la technologie + aux mesures de relance

7) Services PMI
†L'ISM services tombe à 50,0 (contre 52,0 en août), stagnation surprise
†L'indice d'activité des entreprises se contracte pour la 1Úre fois depuis 2020
†Le secteur manufacturier est également en contraction (bien que modérée)
†Une demande plus faible + des retards de recrutement pÚsent sur les services
8) Stimulus tarifaire ?
†#Trump envisage une aide agricole de plus de 10 milliards de dollars, en particulier pour le soja (prix en baisse de 5 % d'une année sur l'autre)
†Les agriculteurs perdent environ 100 $/acre en raison des coûts de la guerre commerciale
†La rencontre Xi-Trump en Corée pourrait façonner le chemin de l'aide agricole
†Propose des chĂšques de "remboursement tarifaire" de 1 000 Ă 2 000 $ aux mĂ©nages â pro-croissance mais inflationniste
9) Crypto
†Swift construit une blockchain pour rivaliser avec les stablecoins (partenaires : BofA, Citi, NatWest)
†@coinbase demande une charte de fiducie nationale â Ă©largir la garde et les paiements
†#Tether pousse une initiative de 200 millions de dollars en or tokenisĂ© (XAUt ~1,5 milliard de cap) â coffres physiques + barres Ă©changeables

10) Résumé
†L'euphorie des actions + #crypto se poursuit malgrĂ© l'arrĂȘt et le ralentissement des donnĂ©es
†La course historique de l'or signale une couverture + dé-dollarisation
†Les changements de politique (TrumpRx, remboursements de droits de douane) ajoutent de la volatilité
†La folie grimpe plus haut, mais les fissures dans le #macro s'élargissent
11) Restez à l'écoute pour le Macro Monday de la semaine prochaine !
Les marchés sont euphoriques maintenant, mais peuvent-ils rester immunisés contre des données en déclin ?
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