🧵 Lunes macro: Vuelve el frenesí
1) Las acciones desafían el cierre → Dow, S&P y Russell 2000 en máximos históricos
➤ BTC +12%, cruza los $125K ATH
➤ #Gold +45% YTD, mejor racha desde el '79
➤ Pero el cierre se prolonga, la mano de obra se suaviza y el sector de servicios se estanca
2) Visión general del mercado
➤ El nuevo repunte de las acciones de IA + chips eleva las acciones a nuevos máximos
➤ Las pequeñas capitalizaciones se unen a la racha récord (RUT ATH)
➤ Nasdaq se queda atrás en la toma de ganancias
➤ $BTC demanda +$1.6B en cadena desde que comenzó el cierre
➤ El oro alcanza los 3.916 dólares la onza, impulsado por las compras y los flujos de #ETF de CB
3) Sentimiento
➤ El apetito por el riesgo se vuelve "maníaco"
– @Bloomberg aumento del indicador de sentimiento de la renta variable
– Baja relación put/call = apuestas alcistas abarrotadas
– % de S&P 500 alcanzando máximos ↑
– Pero la basura vs IG se propagan con precaución
4) Política farmacéutica
➤ #Trump lanza el sitio web "TrumpRx" → acceso a medicamentos con descuento
➤ Acuerdo con Pfizer: evita aranceles a cambio de recortes de precios promedio del 50% +
➤ Nuevos precios de paridad para Medicaid y puntos de referencia al estilo de la UE
➤ La industria farmacéutica se libró de los aranceles, los consumidores ven alivio
5) Macroeconomía de EE. UU.: Día 6 de cierre
➤ Los demócratas se resisten a los créditos de ACA; El Partido Republicano empuja temporalmente CR
➤ Agencias suspenden operaciones → no hay informe de empleos, no se imprime el IPC
➤ Riesgos para #GDP si se prolonga; Los mercados vinculados a la inflación carecen de datos
➤ El mercado se encoge de hombros en gran medida... Por ahora
6) Mercado laboral
➤ Nóminas de ADP -32k en septiembre de → desaceleración de la contratación
➤ Mercado laboral "congelado": contratación lenta, aumentos salariales modestos, pocos despidos
➤ La debilidad se suma a las expectativas de recortes de la Fed
➤ @GoldmanSachs' Solomon: aceleración a largo plazo probable a través de tecnología + estímulo
7) PMI de servicios
➤ #ISM servicios caen a 50,0 (vs 52,0 agosto), sorpresivo estancamiento
➤ El índice de actividad empresarial se contrae por 1ª vez desde 2020
➤ La manufactura también está en contracción (aunque se está moderando)
➤ La demanda más débil + los retrasos en la contratación pesan sobre los servicios
8) ¿Estímulo arancelario?
➤ #Trump con un peso de $ 10B + ayuda agrícola, especialmente soja (precios que bajan un 5% interanual)
➤ Los agricultores pierden ~ $ 100 / acre en medio de los costos de la guerra comercial
➤ La reunión entre Xi y Trump en Corea puede dar forma al camino de alivio agrícola
➤ Lanza cheques de "reembolso arancelario" de $ 1k a $ 2k a los hogares → a favor del crecimiento pero inflacionario
9) Criptografía
➤ Swift construyendo blockchain para rivalizar con las stablecoins (socios: BofA, Citi, NatWest)
➤ @coinbase solicitando la Carta de Fideicomiso Nacional → expandir la custodia y los pagos
➤ #Tether impulsando la iniciativa de oro tokenizado de $ 200 millones (XAUt ~ $ 1.5 mil millones de capital) → bóvedas físicas + barras canjeables
10) Resumen
➤ La euforia de Equity + #crypto continúa a pesar del cierre y la desaceleración de los datos
➤ La carrera histórica del oro señala cobertura + desdolarización
➤ Los cambios de política (TrumpRx, reembolsos arancelarios) agregan volatilidad
➤ La manía sube más alto, pero las grietas en #macro se ensanchan
11) ¡Estén atentos para el Macro Monday de la próxima semana!
Los mercados están eufóricos ahora, pero ¿pueden mantenerse inmunes al debilitamiento de los datos?
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