JustLend DAO, основний протокол DeFi екосистеми TRON, досяг важливого моменту, і перша партія великомасштабних спалювань JST була успішно завершена, що знаменує те, що JST офіційно вступив у новий етап розвитку від «повного розподілу циркуляції» до «стійкої дефляції».
Згідно з останнім оголошенням про спалювання, доходи від акцій JustLend DAO вивели понад 59 мільйонів USDT, 30% від суми було спалено вперше, а кількість спалених JST сягає 560 мільйонів, що становить 5,6% від загальної пропозиції JST. Решта 70% прибутковості акцій будуть розподілені протягом чотирьох кварталів і тепер депонуються на ринку кредитування USDT SBM JustLend DAO під відсотки.
Перший раунд безпосередньо спалив 5,6% від загальної пропозиції, такий сильний крок на відкритті миттєво розпалив ентузіазм криптоспільноти та викликав позитивну реакцію ринку.
Що ще важливіше, цей викуп і спалювання в жодному разі не є короткостроковим позитивним стимулом, а відправною точкою «довгострокової дефляційної моделі» JST, заснованої на реальному доході екосистеми. Від дна доходу від акцій JustLend DAO у розмірі близько 60 мільйонів доларів США до безперервного вливання додаткового доходу в мультичейн екосистему USDD у майбутньому, до підтримки вартості всієї ланки екосистеми JUST, JST поступово формує позитивну логіку циклу: «екологічна дефляція, спричинена прибутком→ дефляція збільшує дефіцит→ дефіцит підвищує вартість→ вартість повертається назад в екосистему». У міру того, як екологічні деталі продовжують впроваджуватися, довгострокова цінність і потенціал зростання JST стають все більш очевидними.
Викуп і знищення здійснювалися партіями в упорядкованому порядку: загальний запас першого раунду руйнувань склав 5,6%, а дохід від знищення все ще перевищував 41 мільйон доларів США
Механізм зворотного викупу та спалювання JST є унікально конкурентним, він не покладається на короткострокові одноразові фінансові субсидії для підтримки, а ґрунтується на реальній прибутковості бізнесу двох екологічних стовпів JustLendDAO та USDD. Безпосередньо пов'язуючи вартість JST з екологічним доходом і приймаючи геніальний дизайн «дна акційного доходу та поступового продовження доходу», для JST нарешті створюється чіткий і стійкий довгостроковий дефляційний замкнутий цикл, який принципово відрізняється від звичайної «короткотривалої» короткострокової поведінки зворотного викупу на крипторинку.
З точки зору джерел фінансування, джерела коштів зворотного викупу JST є прозорими та дуже стійкими, і вони точно зосереджені на прибутковості двох основних компонентів екосистеми JUST, «JustLend DAO та USDD», і немає ризику «демонтажу сходу та компенсації заходу», фундаментально забезпечуючи стабільність дефляційного механізму.
Зокрема, фонди в основному поділяються на дві категорії: по-перше, поточний та майбутній чистий прибуток JustLend DAO, що охоплює «існуючий дохід від акцій + майбутній додатковий дохід»; Другий – це додатковий дохід після того, як прибуток мультичейн-екосистеми USDD перевищить $10 млн, а всі кошти двох типів будуть інвестовані в викуп JST і назавжди спалені. Цей дизайн глибоко пов'язує вартість JST із прибутковістю JustLend DAO (основний протокол кредитування екосистеми TRON) та USDD (другий за величиною стейблкоїн TRON), формуючи позитивний цикл «чим процвітаюча екосистема→→ тим вища прибутковість бізнесу та сильніша дефляція», закладаючи міцну логічну основу для довгострокового зростання вартості JST.
Згідно з попереднім оголошенням про пропозицію, платформа JustLend DAO накопичила близько $60 млн існуючого доходу від акцій, який буде повністю вписаний у викуп та знищення JST партіями; Екосистемі USDD потрібно чекати, поки прибуток перевищить поріг у 10 мільйонів доларів, перш ніж її додатковий дохід приєднається до черги зворотного викупу та спалювання, залишаючи додатковий імпульс для довгострокової дефляції.
При здійсненні руйнування JST приймає ритм «впорядкованої посадки запасів партіями і безперервного і стабільного впорскування приростів». Ця стратегія не тільки ефективно уникає короткострокових спекуляцій на ринку, викликаних одноразовим масштабним спалюванням, але і забезпечує вплив короткострокової дефляції, а також резервує «простір зростання складних відсотків» для довгострокового процесу скорочення.
Що стосується наявних коштів, то платформа JustLend DAO вивела понад 59 мільйонів USDT заробітку. Згідно з оголошенням про спалювання, для цієї частини коштів прийнято ритмічну схему «30% як перша партія спалених коштів + 70% поступово спалювалася щоквартально».
В даний час успішно завершена перша партія робіт по випалюванню JST. Згідно з даними TRON SCAN, 30% існуючого доходу JustLend DAO було успішно спалено, а відповідна кількість спалених JST становить близько 560 мільйонів, що становить понад 5,6% від загальної пропозиції JST. Перший раунд спалювання знищив понад 5,6% від загальної пропозиції, що є рідкісним кроком серед багатьох проєктів у криптосвіті, і це повністю демонструє тверду рішучість команди та спільноти сприяти довгостроковому зростанню вартості JST.
Решта 70% надходжень від акцій JustLend DAO будуть використані для зворотного викупу JST і спалюватимуться партіями протягом наступних чотирьох кварталів зі швидкістю 17,5% на квартал до четвертого кварталу 2026 року. Наразі ця частина коштів депонується у вигляді jUSDT на ринок USDT на SBM JustLnd DAO для регенерації, а подальші виручені кошти будуть використані для викупу та спалювання JST.
Що стосується додаткових коштів, то новий чистий прибуток JustLend DAO щокварталу буде повністю включений у пул зворотного викупу в майбутньому. Після того, як прибуток USDD перевищить поріг у 10 мільйонів доларів, його додатковий дохід також буде одночасно вводитися в пул викупу. Це означає, що в міру того, як масштаби бізнесів з подвійною екосистемою продовжують розширюватися (таких як кредитування TVL від JustLend DAO та обіг USDD), дефляційний імпульс JST продовжуватиме зростати, повністю усуваючи проблему «недостатньої потужності для подальшого контролю».
Подальшими щоквартальними роботами з викупу та знищення займатиметься JustLend Grants DAO, і правила впровадження зрозумілі: у перших чотирьох кварталах «інкрементальний чистий прибуток JustLend DAO + 17,5% доходу від акцій у попередньому кварталі» буде спалюватися на початку кожного кварталу. Цей «малий і високочастотний» режим роботи може не тільки забезпечити стійкість дефляції, але й згладити очікування ринку, закладаючи основу для довгострокової дефляції JST.
Окрім викупу та спалювання, сама Grants DAO — це організація зі стимулювання JST та розширення можливостей екосистеми, очолювана спільнотою JustLend DAO, основною місією якої є розширення можливостей розробників, учасників і всіх проєктів побудови екосистеми за допомогою диверсифікованих методів, зберігаючи при цьому стабільність ринку. Як основний підсилювач екосистеми, він приносить користь усім учасникам, таким як власники JST, виборці та постачальники ліквідності, вливаючи екологічні резерви JUST та партнерські кошти до пулу грантів. Наразі казначейство Grants DAO має резерв фонду у розмірі близько $130 млн, що забезпечує надійну гарантію для довгострокового розвитку екосистеми JustLend DAO.
Реалізація цього дефляційного замкнутого циклу знаменує собою те, що JST офіційно перейшов від «повністю циркулюючого токена» до «цінного активу, який продовжує скорочуватися». Перша партія спалювань у розмірі 5,6% від загальної пропозиції є лише відправною точкою, а з випуском запасних фондів партіями та безперервним вливанням додаткових коштів кумулятивне спалювання коштів у загальній пропозиції перевищить 20%.
JustLendDAO та USDD – це дві основні синергічні ініціативи екологічного доходу для збільшення вартості JST
Звичайно, зростання вартості JST не тільки спирається на єдину логіку дефляції, але й ґрунтується на глибокій підтримці «повного замкнутого циклу вартості» всієї екосистеми JUST – синергетичне розширення прибутку двох основних компонентів JustLend DAO та USDD не тільки забезпечує безперервне фінансове постачання для механізму дефляції, але й вибудовує повний шлях трансформації від «дефляційного скорочення» до «підвищення вартості».
Як основна система DeFi екосистеми TRON, JUST побудувала комплексну систему послуг «кредитування + стейкінг + лізинг енергії» навколо основного протоколу кредитування JustLend DAO, а також розширила всеосяжну матрицю продуктів DeFi, таких як стейблкоїн USDD і крос-чейн JustCrypto, забезпечивши екологічну гарантію на системному рівні для JST для реалізації переходу від «впровадження дефляційного механізму» до «значного поліпшення вартості».
Серед них JustLend DAO, як основний стовп екосистеми JUST, вже завершила стратегічне оновлення з єдиного протоколу кредитування до комплексної сервісної платформи та перетворилася на багатофункціональну платформу DeFi, яка об'єднує ринок кредитування (SBM), ліквідний стейкінг (sTRX) та оренду енергії. Це означає, що прибутковість JustLend DAO не залежить від одного кредитного бізнесу, а будує багаторівневу структуру доходів за рахунок диверсифікованого бізнесу, а його стійкість до ризику та потенціал зростання значно перевищують показники аналогічних протоколів. Диверсифікація цієї моделі прибутку та стабільність її ринкової позиції визначають, що дефляційний «пул капіталу» JST продовжить залишатися повним.
Станом на 21 жовтня загальна заблокована вартість (TVL) платформи JustLend DAO перевищила 7,62 мільярда доларів США, а кількість користувачів досягла 477 000, посівши перше місце серед протоколів DeFi в екосистемі TRON. Навіть у глобальному сегменті кредитування JustLend DAO все ще довгий час входить до четвірки найкращих у галузі завдяки своїм перевагам TVL у вигляді одноланцюгового розгортання, міцно займаючи місце в «першому ешелоні протоколів DeFi кредитування».
З точки зору прибутковості, реалістичність бізнес-моделі JustLend DAO повністю перевірена довгостроковими операційними даними. Судячи з даних про спалювання, сукупний дохід платформи, виведеної JustLend DAO цього разу, становить близько $59 млн; Згідно з даними DeFiLlama, плата за захоплення в 3 кварталі цього року склала близько $2 млн, при середньому денному доході понад $20 000 і збереженні стійкої тенденції зростання. Такий рівень прибутковості означає, що навіть якщо не враховувати існуючі фонди, лише додатковий дохід може підтримувати щомісячний масштаб викупу в розмірі майже 6 мільйонів доларів США, забезпечуючи стійкий фінансовий захист від довгострокової дефляції JST і надаючи «гарантовані кошти» для довгострокової дефляції.
У той же час, USDD, як децентралізований стейблкоїн, запущений JUST, є «другим двигуном прибутку» дефляційного механізму JST. Згідно з конструкцією механізму, коли прибутковість мультичейн екосистеми USDD перевищить поріг у $10 млн, надлишкові доходи будуть вливатися в пул викупу JST.
Будучи другим за величиною стейблкоїном в екосистемі TRON, USDD прискорюється до порогу прибутку в 10 мільйонів доларів США за допомогою диверсифікованих моделей прибутку, таких як «процентний дохід від активів з надмірною заставою» та «комісії за крос-чейн переказ». В даний час USDD завершив розгортання в декількох ланцюгах, і на додаток до TRON він успішно розширився на основні публічні мережі, такі як Ethereum і BNB Chain, з циркулюючою пропозицією понад 450 мільйонів доларів. Це означає, що з розширенням масштабів обігу USDD сценарії його застосування розширяться від базових торгових засобів до застави DeFi, платіжних інструментів та інших напрямків, і очікується, що в майбутньому він стане важливим джерелом дефляційних коштів JST.
З точки зору загального обсягу екосистеми JUST, її загальна вартість блокування системи (TVL) досягла 12,2 мільярда доларів США, що безпосередньо становить 46% від загальної вартості блокування всієї мережі TRON. Це означає, що майже половина активів у ланцюжку TRON активно вирішили оселитися в екосистемі JUST, що не випадково, що не тільки інтуїтивно підтверджує високу довіру ринку та широке визнання екосистеми JUST, але й вказує на те, що вона має ключову здатність «продовжувати створювати масштабний та стабільний дохід»: у майбутньому кожна кредитна операція, поведінка стейкінгу або крос-чейн транзакція в екосистемі можуть зрештою конвертуватися в фактичний дохід від JustLend DAO або USDD, і цей дохід безпосередньо стане JST Основний пул капіталу, який був викуплений і знищений, створює міцну «капітальну базу» для дефляційного механізму.
Що ще більше варто очікувати, так це те, що імпульс зростання екосистеми JUST не сповільнився, а продовжив збільшуватися - розширення бізнесу JustLend DAO та USDD прискорюється. Масштаб TVL та ринкова частка обох компаній неухильно зростатиме, а відповідний обсяг доходів також розширюватиметься одночасно, що, безсумнівно, внесе сильнішу фінансову підтримку в дефляційний механізм JST і, нарешті, сформує сприятливе коло «екологічного процвітання→ зростання доходів→ прискореної дефляції→ підвищення вартості», так що довгострокове зростання вартості JST має міцну основу на екологічному рівні.
Дефляційний механізм та екологічний резонанс доходів відкривають новий канал для зростання вартості JST
З офіційним проведенням першого раунду викупу та спалювання JST повномасштабний процес дефляції був повністю запущений. Наразі дефляційний механізм JST резонує з позитивним циклом екосистем JustLend DAO та USDD і підсилює одна одну, що, як очікується, безпосередньо підштовхне JST до нового раунду зростання цін.
Токени JST досягли 100% повного обігу у 2 кварталі 2023 року, а загальний обсяг випуску токенів залишається постійним і становить 9,9 мільярда, і немає тиску продажів, щоб розблокувати їх у майбутньому. Ця характеристика означає, що кожен викуп і спалювання є реальним скороченням «фактичного обігу», а не чисельним коригуванням на номінальному рівні, а дефляційний ефект є чистим і прямим.
З точки зору інтенсивності спалювання, перший раунд спалювання близько 560 мільйонів JST скоротив загальну пропозицію більш ніж на 5,6% за один раз, а з безперервним просуванням наступних квартальних викупів кумулятивний коефіцієнт дефляції буде близьким до 20% на основі існуючого доходу лише JustLend DAO. Безперервне зменшення обігу значно збільшить дефіцит токенів, тим самим сформувавши потужну підтримку ціни JST.
Зокрема, високий відсоток опіків JST особливо помітний у галузі. Поточна ринкова капіталізація JST становить лише близько $300 млн, тоді як дохід від акцій JustLend DAO на одній платформі становить $60 млн, що еквівалентно 20% ринкової капіталізації першої. У порівнянні з аналогічними токенами на крипторинку, на більшість планів зворотного викупу та спалювання припадає менше 5% коштів (наприклад, кошти на викуп Aave, оголошені в березні цього року, становлять лише $24 млн), а силу спалювання JST понад 20% можна назвати «галузевим еталоном». Що ще важливіше, ця пропорція ще не була врахована в додатковому доході, отриманому в майбутньому, і дефляційний ефект буде ще посилюватися в міру зростання прибутковості екосистем JustLend DAO і USDD.
Якщо дивитися далі на основи продукту, то, як раніше зазначав Джастін Сан, засновник TRON, логіка підтримки продуктів JST зазнала фундаментальних змін, це не єдиний інструмент кредитування, а всеосяжна платформа DeFi, яка об'єднує кілька функцій, таких як «кредитування (порівняльний аналіз Aave), стабільні монети (бенчмаркінг MakerDAO) і стейкінг (бенчмаркінг Lido)», що еквівалентно зведенню основної конкурентоспроможності трьох типів провідних продуктів у галузі в один, а фундаментальна міцність набагато перевищує силу одного протоколу одного типу.
Зокрема, JustLend DAO, яка є основною підтримкою JST, як усталений протокол DeFi, запущений у 2020 році, досягла значних проривів на стороні бізнесу завдяки своєму довгостроковому глибокому вирощуванню: від єдиного кредитування до стейкінгу, лізингу енергії та інноваційних функцій GasFree вона побудувала диверсифіковану структуру доходу, а її здатність до захисту від ризиків і потенціал прибутку були покращені одночасно. З точки зору безпеки експлуатації, він завжди підтримував стабільний показник експлуатації з нульовим рівнем нещасних випадків, що особливо рідко трапляється в галузі.
У той же час, JustLend DAO також покладається на повну екосистему TRON для отримання потужної підтримки, включаючи найбільший у світі центр обігу USDT і розмір понад 340 мільйонів користувачів, що не тільки забезпечує базову гарантію та простір для збільшення вартості для її диверсифікованого бізнесу, але й продовжує трансформуватися в основну підтримку цінності токена JST, зміцнюючи його довгострокову основу зростання.
У той час як більшість криптопроєктів все ще насолоджуються короткостроковими вигодами та переслідують гарячі точки ринку, JST побудував довгострокову дефляційну логіку за допомогою механізму «зворотного викупу та спалювання». Покладаючись на механізм подвійного прибутку JustLend DAO та USDD у поєднанні з повною підтримкою екосистеми JUST, вона нарешті стала на диференційований шлях розвитку з «орієнтованим на вартість» як основою, що різко контрастує з короткостроковою поведінкою ринку, спрямованою на отримання прибутку.