JustLend DAO, основной протокол DeFi экосистемы TRON, достиг знакового момента, и первая партия масштабных сжиганий JST была успешно завершена, что ознаменовало собой официальный переход JST на новый этап развития от «полного распределения циркуляции» к «устойчивой дефляции».
Согласно последнему объявлению о сжигании, выручка от акций JustLend DAO составила более 59 миллионов долларов США, 30% от суммы было сожжено впервые, а количество сожженных JST достигло 560 миллионов, что составляет 5,6% от общего предложения JST. Оставшиеся 70% доходности акций будут распределены на четыре квартала и теперь депонированы на рынке кредитования USDT SBM JustLend DAO в качестве процентов.
Первый раунд напрямую сжег 5,6% от общего предложения, такой сильный ход открытия мгновенно разожг энтузиазм криптосообщества и вызвал положительную реакцию рынка.
Что еще более важно, этот обратный выкуп и сжигание ни в коем случае не является краткосрочным положительным стимулом, а является отправной точкой «долгосрочной дефляционной модели» JST, основанной на реальном доходе экосистемы. От дна дохода от акций JustLend DAO в размере около $60 млн до непрерывного вливания дополнительного дохода с мультичейн-экосистемой USDD в будущем, до поддержки стоимости всего звена экосистемы JUST, JST постепенно формирует логику положительного цикла «экологическая дефляция, вызванная прибылью→ дефляция увеличивает дефицит→ дефицит повышает стоимость→ стоимость возвращается в экосистему». По мере того, как экологические детали продолжают реализовываться, долгосрочная ценность и потенциал роста JST становятся все более и более заметными.
Выкуп и уничтожение осуществлялись партиями в упорядоченном порядке: общий объем поставок первого раунда уничтожения составил 5,6%, и все еще оставалось уничтожить более 41 миллиона долларов США дохода
Механизм обратного выкупа и сжигания JST является уникально конкурентоспособным, он не полагается на краткосрочные разовые финансовые субсидии для поддержания, а основан на реальной прибыльности бизнеса двух экологических столпов JustLendDAO и USDD. Путем прямой связи стоимости JST с экологическим доходом и принятия гениальной концепции «дно дохода от акций и продолжения дополнительного дохода», для JST наконец-то выстроен четкий и устойчивый долгосрочный дефляционный замкнутый цикл, который принципиально отличается от обычного «краткосрочного» поведения краткосрочного обратного выкупа на рынке криптовалют.
С точки зрения источников финансирования, источники средств обратного выкупа JST прозрачны и очень устойчивы, и он точно фокусируется на прибыльности двух основных компонентов экосистемы JUST, «JustLend DAO и USDD», и нет риска «демонтажа востока и компенсации запада», что фундаментально обеспечивает стабильность дефляционного механизма.
В частности, фонды в основном делятся на две категории: во-первых, текущий и будущий чистый доход JustLend DAO, охватывающий «доход от существующих акций + будущий дополнительный доход»; Второй — это дополнительный доход после того, как прибыль мультичейн-экосистемы USDD превысит $10 млн, а все средства двух типов будут инвестированы в обратный выкуп JST и безвозвратно сожжены. Этот дизайн глубоко связывает ценность JST с доходностью JustLend DAO (основной протокол кредитования экосистемы TRON) и USDD (второй по величине стейблкоин TRON), формируя благотворный положительный цикл «чем процветает экосистема→ тем выше прибыльность бизнеса и тем сильнее дефляция→», закладывая прочную логическую основу для долгосрочного роста стоимости JST.
Согласно предыдущему объявлению о предложении, платформа JustLend DAO накопила около $60 млн существующего дохода от акций, который будет полностью вложен в выкуп и уничтожение JST партиями; Экосистеме USDD необходимо дождаться, когда прибыль превысит порог в 10 миллионов долларов, прежде чем ее дополнительный доход присоединится к очереди на выкуп и сжигание, резервируя дополнительный импульс для долгосрочной дефляции.
При реализации разрушения JST использует ритм «упорядоченной высадки запасов партиями и непрерывного и стабильного впрыска приращений». Эта стратегия не только эффективно позволяет избежать краткосрочных спекуляций на рынке, вызванных разовым масштабным сжиганием, но и обеспечивает влияние краткосрочной дефляции, а также резервирует «пространство для роста сложных процентов» для долгосрочного процесса снижения.
Что касается существующих средств, то платформа JustLend DAO вывела более 59 миллионов USDT прибыли. Согласно объявлению о сжигании, для этой части средств принята схема ритма «30% как первая партия сожженных средств + 70% постепенно сжигаемых ежеквартально».
В настоящее время успешно завершена первая партия работ по обжигу JST. По данным TRON SCAN, 30% существующего дохода JustLend DAO было успешно сожжено, а соответствующий объем сожженного JST составляет около 560 миллионов, что составляет более 5,6% от общего предложения JST. Первый раунд сжигания уничтожил более 5,6% от общего предложения, что является редким шагом среди многих проектов в криптомире, и он в полной мере демонстрирует твердую решимость команды и сообщества стимулировать долгосрочный рост стоимости JST.
Оставшиеся 70% выручки от акций JustLend DAO будут использованы для выкупа JST и сжигания партиями в течение следующих четырех кварталов со скоростью 17,5% в квартал до четвертого квартала 2026 года. В настоящее время эта часть средств депонирована в виде jUSDT на рынке USDT на SBM JustLnd DAO для регенерации, а последующие вырученные средства будут использованы для обратного выкупа и сжигания JST.
С точки зрения дополнительных средств, новая чистая прибыль JustLend DAO каждый квартал будет полностью включена в пул обратного выкупа в будущем. После того, как прибыль USDD превысит порог в $10 млн, его дополнительный доход также будет одновременно влит в пул обратного выкупа. Это означает, что по мере того, как масштабы бизнеса с двумя экосистемами продолжают расширяться (например, кредитование TVL JustLend DAO и обращение USDD), дефляционный импульс JST будет продолжать расти, полностью устраняя проблему «недостаточной последующей мощности».
Последующая ежеквартальная работа по выкупу и уничтожению будет осуществляться JustLend Grants DAO, и правила реализации ясны: в первых четырех кварталах «дополнительная чистая прибыль JustLend DAO + 17,5% от дохода от акций в предыдущем квартале» будет сжигаться в начале каждого квартала. Этот «малый и высокочастотный» режим работы может не только обеспечить устойчивость дефляции, но и сгладить ожидания рынка, заложив основу для долгосрочной дефляции JST.
В дополнение к выкупу и сжиганию, Grants DAO сама по себе является возглавляемой сообществом организацией по стимулированию JST и расширению возможностей экосистемы, возглавляемой сообществом JustLend DAO, основной миссией которой является расширение возможностей разработчиков, участников и всех проектов по созданию экосистемы с помощью диверсифицированных методов, сохраняя при этом стабильность рынка. Являясь основным усилителем экосистемы, он приносит пользу всем участникам, таким как держатели JST, избиратели и поставщики ликвидности, вливая экологические резервы JUST и партнерские средства в Пул грантов. В настоящее время казначейство Grants DAO имеет резерв фонда в размере около $130 млн, что является надежной гарантией долгосрочного развития экосистемы JustLend DAO.
Реализация этого дефляционного замкнутого цикла означает, что JST официально превратился из «полностью циркулирующего токена» в «ценный актив, который продолжает сокращаться». Первая партия сжигания 5,6% от общего предложения является только отправной точкой, а при высвобождении фондов партиями и непрерывном вливании дополнительных средств совокупное сжигание средств в общем предложении превысит 20%.
JustLendDAO и USDD — это две основные синергетические усилия по повышению ценности JST в области экологического дохода
Конечно, рост стоимости JST не только опирается на единую логику дефляции, но и коренится в глубокой поддержке «замкнутого цикла стоимости полного звена» всей экосистемы JUST – синергетическое увеличение прибыли двух основных компонентов JustLend DAO и USDD не только обеспечивает непрерывное финансовое обеспечение механизма дефляции, но и выстраивает полный путь трансформации от «дефляционного снижения» к «повышению стоимости».
Являясь основной системой DeFi экосистемы TRON, JUST построила комплексную систему услуг «кредитование + стейкинг + лизинг энергии» вокруг основного протокола кредитования JustLend DAO, а также расширила комплексную матрицу продуктов DeFi, такую как стейблкоин USDD и кроссчейн JustCrypto, обеспечив экологическую гарантию на системном уровне для JST для реализации трансформации от «реализации дефляционного механизма» к «существенному улучшению стоимости».
Среди них JustLend DAO, как основной столп экосистемы JUST, уже завершил стратегическое обновление от единого протокола кредитования до комплексной сервисной платформы и превратился в многофункциональную DeFi-платформу, объединяющую рынок кредитования (SBM), ликвидный стейкинг (sTRX) и аренду энергии. Это означает, что прибыльность JustLend DAO не опирается на один кредитный бизнес, а выстраивает многоуровневую структуру выручки за счет диверсифицированных бизнесов, а ее устойчивость к рискам и потенциал роста значительно превосходят аналогичные протоколы. Диверсификация этой модели прибыли и стабильность ее рыночной позиции определяют, что дефляционный «пул капитала» JST будет оставаться полным.
По состоянию на 21 октября общая заблокированная стоимость (TVL) платформы JustLend DAO превысила 7,62 млрд долларов США, а количество пользователей достигло 477 000, заняв первое место среди протоколов DeFi в экосистеме TRON. Даже в глобальном сегменте кредитования JustLend DAO по-прежнему долгое время входит в четверку лучших в отрасли благодаря своим преимуществам TVL в развертывании одной цепи, прочно занимая место в «первом эшелоне кредитования протоколов DeFi».
С точки зрения прибыльности, реализуемость бизнес-модели JustLend DAO полностью проверена долгосрочными операционными данными. Судя по данным о сжигании, совокупная выручка платформы, выведенной JustLend DAO на этот раз, составляет около $59 млн; По данным DeFiLlama, комиссия за захват в 3 квартале этого года приблизилась к $2 млн, при этом средний ежедневный доход составил более $20 000 и сохраняется устойчивая тенденция роста. Такой уровень прибыльности означает, что даже если не учитывать существующие средства, один только дополнительный доход может поддерживать ежемесячный масштаб выкупа в размере почти 6 миллионов долларов, обеспечивая устойчивую финансовую защиту от долгосрочной дефляции JST и предоставляя «гарантированные средства» для долгосрочной дефляции.
В то же время USDD, как децентрализованный стейблкоин, запущенный JUST, представляет собой «второй двигатель прибыли» дефляционного механизма JST. Согласно структуре механизма, когда прибыльность мультичейн-экосистемы USDD превышает порог в 10 миллионов долларов, избыточная доходность будет влита в пул выкупа JST.
Будучи вторым по величине стейблкоином в экосистеме TRON, USDD ускоряется к порогу прибыли в 10 миллионов долларов за счет диверсифицированных моделей прибыли, таких как «процентный доход от активов с избыточным обеспечением» и «комиссия за кроссчейн-перевод». В настоящее время USDD завершил многоцепочечное развертывание, и в дополнение к TRON, он успешно расширился до основных публичных цепочек, таких как Ethereum и BNB Chain, с циркулирующим предложением более 450 миллионов долларов. Это означает, что с расширением масштабов обращения USDD сценарии его применения расширятся от базовых торговых средств до обеспечения DeFi, платежных инструментов и других направлений, и ожидается, что в будущем он станет важным источником дефляционных средств JST.
С точки зрения общего объема экосистемы JUST, ее общая стоимость блокировки системы (TVL) достигла 12,2 млрд долларов США, что составляет 46% от общей стоимости блокировки всей сети TRON. Это означает, что почти половина активов в цепочке TRON активно выбрали расчет в экосистеме JUST, что не случайно, что не только интуитивно подтверждает высокое доверие рынка и широкое признание экосистемы JUST, но и указывает на то, что у нее есть основная способность «продолжать создавать масштабный и стабильный доход»: в будущем каждая кредитная операция, поведение стейкинга или кроссчейн-транзакция в экосистеме могут в конечном итоге конвертироваться в фактический доход от JustLend DAO или USDD, и этот доход напрямую станет JST Основной пул капитала, который был выкуплен и уничтожен, создает прочную «капитальную базу» для дефляционного механизма.
Чего еще более стоит ожидать, так это того, что темпы роста экосистемы JUST не замедлились, а продолжили увеличиваться - расширяется бизнес JustLend DAO и USDD. Масштаб TVL и рыночная доля этих двух компаний будут неуклонно увеличиваться, а соответствующий объем доходов также будет увеличиваться одновременно, что, несомненно, окажет более сильную финансовую поддержку дефляционному механизму JST и, наконец, сформирует благотворный круг «экологического процветания→ роста доходов→ ускоренной дефляции→ увеличения стоимости», так что долгосрочный рост стоимости JST будет иметь прочную основу на экологическом уровне.
Дефляционный механизм и экологический резонанс доходов открывают новый канал для роста стоимости JST
С официальным проведением первого раунда выкупа и сжигания JST был полностью запущен крупномасштабный процесс дефляции. В настоящее время дефляционный механизм JST перекликается с положительным циклом экосистем JustLend DAO и USDD и усиливает друг друга, что, как ожидается, напрямую выведет JST в новый виток ценового восходящего канала.
Токены JST достигли 100% полного обращения во 2 квартале 2023 года, а общая эмиссия токенов остается неизменной на уровне 9,9 миллиарда, и нет никакого давления со стороны продавцов, чтобы разблокировать их в будущем. Эта характеристика означает, что каждый обратный выкуп и сжигание является реальным сокращением «фактического обращения», а не численной корректировкой на номинальном уровне, и дефляционный эффект является чистым и непосредственным.
С точки зрения интенсивности сжигания, первый раунд сжигания около 560 млн JST сократил общее предложение более чем на 5,6% за один раз, а с непрерывным продвижением последующих квартальных выкупов совокупный коэффициент дефляции будет близок к 20% на основе существующего дохода только JustLend DAO. Непрерывное снижение тиража значительно увеличит дефицит токенов, тем самым сформировав сильную поддержку для цены JST.
В частности, высокий процент сжигания JST особенно заметен в отрасли. Текущая рыночная капитализация JST составляет всего около $300 млн, в то время как доход от акций JustLend DAO на одной платформе составляет $60 млн, что эквивалентно 20% рыночной капитализации первой. По сравнению с аналогичными токенами на крипторынке, на большинство планов обратного выкупа и сжигания приходится менее 5% средств (например, объявленные в марте этого года средства обратного выкупа Aave составляют всего $24 млн), а силу сжигания JST более 20% можно назвать «отраслевым эталоном». Что еще более важно, эта доля еще не учтена в дополнительном доходе, полученном в будущем, и дефляционный эффект будет еще больше усиливаться по мере роста прибыльности экосистем JustLend DAO и USDD.
Если посмотреть дальше на фундаментальные показатели продукта, то, как ранее отмечал Джастин Сан, основатель TRON, логика поддержки продукта JST претерпела фундаментальные изменения, это не единый инструмент кредитования, а комплексная платформа DeFi, которая объединяет множество функций, таких как «кредитование (бенчмаркинг Aave), стейблкоины (бенчмаркинг MakerDAO) и стейкинг (бенчмаркинг Lido)», что эквивалентно сжатию основной конкурентоспособности трех типов ведущих продуктов в отрасли в один, а фундаментальная сила намного превосходит силу одного протокола того же типа.
В частности, JustLend DAO, который является основной опорой JST, как устоявшийся протокол DeFi, запущенный в 2020 году, добился значительных прорывов со стороны бизнеса благодаря своему долгосрочному глубокому культивированию: от разового кредитования до стейкинга, энергетического лизинга и инновационных функций GasFree, он построил диверсифицированную структуру доходов, а его антирисковая способность и потенциал прибыли были улучшены одновременно. С точки зрения безопасности работы, компания всегда поддерживала стабильный производственный рекорд с нулевым уровнем несчастных случаев, что особенно редко встречается в отрасли.
В то же время JustLend DAO также полагается на всю экосистему TRON для получения сильной поддержки, включая крупнейший в мире центр обращения USDT и размер более 340 миллионов пользователей, который не только обеспечивает базовую гарантию и пространство для увеличения стоимости для его диверсифицированного бизнеса, но и продолжает трансформироваться в основную поддержку стоимости токена JST, укрепляя его долгосрочную основу роста.
В то время как большинство криптопроектов по-прежнему потакают краткосрочным выгодам и гонятся за горячими точками рынка, JST построил долгосрочную дефляционную логику с «механизмом обратного выкупа и сжигания». Опираясь на двойной движок прибыли JustLend DAO и USDD в сочетании с полной поддержкой экосистемы JUST, компания наконец-то встала на дифференцированный путь развития, в основе которого лежит «ценность», что резко контрастирует с краткосрочным поведением рынка, ориентированным на получение прибыли.