🧨Krypto Black Friday? Wenn zu viel Hebel und dünne Wochenendliquidität aufeinandertreffen. Alle Krypto-Boomzyklen enden auf die gleiche Weise: Gier trifft auf Mathematik. - Fast 1 Billion Dollar Marktkapitalisierung verschwunden. - Über 20 Milliarden Dollar an gehebelten Positionen liquidiert. - Dies war einer der schlimmsten Tage in der Geschichte von Krypto, und während es ruhig begann, ist sein Fehler eine Geschichte so alt wie die Zeit: Hebel. 🕕Vollständiger Zeitplan - 9. Oktober, 13:00 GMT China kündigte leise neue Exportkontrollen an: Jedes Produkt, das mehr als 0,1 % chinesische Seltene Erden enthält, benötigt nun die Genehmigung Pekings vor der Re-Exportierung. - 10. Oktober, 20:00 GMT Mysteriöse Händler begannen, massive Short-Positionen auf Hyperliquid (einer dezentralen Perpetual-Futures-Börse) zu eröffnen. Bitcoin (BTC) fiel von 121 K $ → 117 K $. - 10. Oktober, 20:57 GMT Donald Trump kündigte über Truth Social einen 100%igen Zoll auf chinesische Waren an und verwies auf Chinas Seltene-Erden-Beschränkungen. Die Krypto-Märkte implodierten: - BTC fiel in 20 Minuten auf 104 K $ (-15 %) - Solana (SOL) fiel um ~40 % - USDe (Ethena, ein synthetisches Ertragsprotokoll) entkoppelte um fast 50 % - Cosmos (ATOM) ging fast auf null Marktmechanismen brachen Das offene Interesse (die Gesamtgröße der aktiven gehebelten Positionen) über alle Börsen halbierte sich in Stunden: - BTC OI: 67 B $ → 33 B $ - ETH OI: 38 B $ → 19 B $ - Altcoins OI: 43 B $ → 31 B $ Börsen waren gezwungen, Auto-Deleveraging (ADL) auszulösen — ein Notfallmechanismus, der automatisch die profitablen Positionen der Händler schließt, um systemische Verluste zu verhindern. Hyperliquid (dezentralisierte Derivateplattform) und die meisten CEXs führten ADL durch, während (eine konkurrierende Börse) ADL vermied, aber mehrere Stunden offline ging unter Rekordverkehr. DeFi-Stresstests Inmitten des Chaos wurden wichtige DeFi-Protokolle getestet: - Aave (Kreditprotokoll) liquidierte automatisch einen Rekord von 180 Millionen Dollar an Sicherheiten, ohne Ausfallzeiten - Morpho (p2p-Kreditprotokoll) bearbeitete ~100 Millionen Dollar an Liquidationen, keine schlechten Schulden - USDe (Ethena’s synthetischer Stablecoin) fiel auf bis zu 0,62 $, während USDT (Tether) zu einem Aufschlag gehandelt wurde, als Händler in vermeintliche Sicherheit flohen. Folgen & Lektionen - Die Verwendung von Hebel ist ein äußerst riskantes Geschäft, insbesondere in Krypto-Märkten, wo die - Gerüchte deuten darauf hin, dass einige kleinere Börsen und Market Maker dieses Ereignis möglicherweise nicht überstehen. - Die nächsten Tage werden zeigen, wer überexponiert war und wer eine widerstandsfähige Infrastruktur aufgebaut hat. Die Quintessenz In Krypto kommt niemand, um dich zu retten. Es ist ein wirklich offener Markt 24/7, grenzüberschreitend und gnadenlos fair. Wenn die Mathematik nicht mehr funktioniert, werden Positionen nicht gerettet, sie werden liquidiert. Dies unterscheidet sich von TradFi, wo Citadel Robinhood anrufen kann, um den Handel mit Gamestop zu stoppen, weil ihre Short-Position ein paar Milliarden Dollar im Minus ist. Wir haben das Vertrauen in Menschen durch das Vertrauen in Mathematik ersetzt, und das ist immer fairer. Zu beachten: Die Protokolle, die heute funktionsfähig blieben, haben Glaubwürdigkeit verdient, die man mit Geld nicht kaufen kann.