剛看到 Merlin Chain 聯合納斯達克上市公司 CIMG Inc. 啟動 5500 萬美元比特幣財庫的新聞。
研究之後得出的結論是：這是一個不錯的嘗試方向，但目前象徵意義大於實際。
1/ 5500 萬美元是哪裡來的？
截至目前，企業主要通過三種方式獲得比特幣儲備：
直接配置：將部分現金儲備轉換為比特幣
融資購買：通過發債或股權融資籌資購買比特幣（如 MicroStrategy ）
ETF 投資：通過監管認可的比特幣 ETF 獲得敞口
CIMG Inc. 屬於第一種：通過出售 2.2 億股普通股，籌資5500萬美元，購入 500 枚比特幣。
CIMG 的創新在於：
首批 500 枚 BTC 通過 Merlin Chain 的 Institutional HODL+ 上鏈並參與生息
不僅持有比特幣，還通過 BTCfi 基礎設施獲得額外收益
2/ CIMG Inc. 是一家什麼樣的公司？
前身是 NuZee 咖啡公司，2024年10月更名為 CIMG Inc.，主營業務從單一的特種咖啡擴展為數字健康和銷售開發業務集團。
從財務數據看：
2024年收入193萬美元
總資產590萬美元
作為一家市值不到 1000 萬美元的中小企業，CIMG Inc. 近年來多次轉型，公司 CEO 表態未來會多在加密領域和 AI 領域做轉型嘗試。
3/ 結語
最後還有幾個有趣的觀察。
第一是，“出售 2.2 億股普通股，籌資5500萬美元”，賣給了誰？以 CIMG 目前不到 1000 萬美元的市值，怎麼消化如此大規模的股權稀釋？答案只能是私募配售。根據新聞，此次交易採用證券法 Regulation S 豁免條款，本質上是面向特定投資者的私人配售。
第二，Merlin 官方表態會繼續推廣 Institutional HODL，未來肯定會有更多上市企業加入。
從更宏觀的視角看， CIMG 案例代表了一個重要趨勢：中小市值上市公司開始探索通過加密資產配置來實現業務轉型和估值重構。
3.09萬
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