DAI价格

根据晨星 DBRS 的数据，稳定币已迅速成为数字资产经济的核心支柱，截至 2025 年中期，稳定币的总市值已超过 2300 亿美元。 该市场由 Tether （USDT） 和 Circle （USDC） 主导，其他参与者包括 USDe、DAI 和 FDUSD（见图表 1）。这种增长是由它们的稳定性（与美元挂钩）以及它们在区块链生态系统中充当数字现金的能力推动的。 7 月 17 日通过的第一项联邦稳定币立法也加速了通过。该机构指出，随着监管到位，美国银行开始探索推出自己的稳定币。 “稳定币为金融体系提供了效率和创新，但它们也给银行带来了机遇和风险，”晨星 DBRS 分析师在周二发布的一份报告中写道。 稳定币如何运作：更便宜、更快、更聪明的货币 晨星解释说，稳定币旨在将法定货币的可靠性与区块链的效率相结合。与传统的支付轨道（信用卡、ACH 或电汇）不同，稳定币交易可在几秒钟内结算。 “稳定币是可编程货币，”晨星指出，并强调了它们在自动执行金融作的智能合约中的用途。 这使得它们对跨境支付、电子商务和汇款具有吸引力。Tether、Circle 和 PayPal 等主要发行人用短期美国国债和现金等价物储备来支持其代币，确保稳定性和可赎回性。 效率优势是显而易见的：电汇费用可能高达 50 美元，需要数天时间才能结算，而稳定币可以立即转移，费用可以忽略不计。这种动态正在吸引用户远离银行的遗留系统。 美国银行面临的风险：存款和支付受到威胁 晨星警告称，稳定币的崛起对美国银行的核心商业模式构成了真正的风险。最紧迫的问题是存款飞行。 如果消费者越来越多地持有稳定币资金以获得奖励、便利或与去中心化金融的整合，银行可能会失去支撑其贷款业务的存款。 根据国际清算银行的数据，稳定币仍仅占美国存款总额的 1.5%，但增长正在加速。“ 资金从银行账户大规模转移到稳定币可能会限制银行为新贷款提供资金或提供信贷的能力，“晨星分析师表示。 银行还面临损失利润丰厚的支付费用的风险。稳定币绕过 ACH 和 SWIFT 等网络，实现更便宜、更快速的转账。如图表 2 所示，成本优势显着，威胁到交易服务的收入。 尽管存在风险，晨星仍强调了潜在的机会。银行可以利用其监管信誉充当稳定币储备的托管人，管理美国国债持有量，并提供结算和合规基础设施。这些服务可以开辟新的费用收入来源。 新通过的 GENIUS 法案（指导和建立美国稳定币国家创新法案）为发行人设定了资本和准备金要求，创造了一个更加公平的竞争环境。一些银行正在考虑推出自己的完全支持的稳定币，并集成到现有的合规系统中，以保留存款并保持竞争力。 “稳定币最终对美国银行来说是机会还是威胁将取决于监管设计和市场采用，”晨星总结道。