Цифровий євро: як Ethereum і Solana можуть вплинути на майбутнє блокчейну в ЄС

Вступ: Проєкт цифрового євро в ЄС та його стратегічна важливість

Європейський Союз (ЄС) активно просуває свої плани щодо запуску цифрового євро — цифрової валюти центрального банку (CBDC), яка має на меті модернізувати фінансову систему та зміцнити монетарний суверенітет. На відміну від моделі Китаю, яка базується на приватних блокчейнах, ЄС розглядає можливість використання публічних блокчейнів, таких як Ethereum і Solana. Це стратегічне рішення може переосмислити глобальну фінансову інфраструктуру та закріпити за ЄС лідерство в інноваціях блокчейну.

Цей крок зумовлений занепокоєнням щодо домінування стейблкоїнів, підкріплених доларом США, які наразі становлять 98% ринку стейблкоїнів. Використовуючи технології публічних блокчейнів, ЄС прагне створити масштабовану, інтероперабельну та децентралізовану фінансову екосистему, яка відповідатиме його регуляторним та економічним цілям.

Публічні та приватні блокчейни для CBDC

Переваги публічних блокчейнів

Публічні блокчейни, такі як Ethereum і Solana, пропонують низку переваг для впровадження CBDC:

• Інтероперабельність: Публічні блокчейни легко інтегруються з протоколами децентралізованих фінансів (DeFi), гаманцями та платіжними системами, що сприяє їх широкому впровадженню.

• Прозорість: Транзакції на публічних блокчейнах є незмінними та доступними для аудиту, що забезпечує довіру та підзвітність.

• Масштабованість: Висока пропускна здатність Solana (65 000 транзакцій на секунду) та рішення для масштабування другого рівня Ethereum роблять їх ідеальними для роздрібного використання та миттєвих розрахунків.

Виклики публічних блокчейнів

Незважаючи на переваги, публічні блокчейни стикаються з викликами, особливо у контексті відповідності GDPR. Проблеми конфіденційності вимагають інноваційних рішень, таких як докази з нульовим розголошенням (zero-knowledge proofs) та модульні архітектури для захисту даних користувачів.

Обмеження приватних блокчейнів

Приватні блокчейни, хоча й забезпечують більший контроль і конфіденційність, не мають інтероперабельності та децентралізації, властивих публічним блокчейнам. Це обмежує їх здатність інтегруватися у глобальні фінансові системи та стримує інновації у сфері програмованих грошей.

Чому Ethereum і Solana є сильними претендентами

Ethereum: Інституційне впровадження та програмовані гроші

Зріла екосистема смартконтрактів Ethereum та його широке інституційне впровадження роблять його сильним кандидатом для цифрового євро. Основні переваги:

• Програмовані гроші: Смартконтракти Ethereum дозволяють виконувати складні фінансові операції, що робить його ідеальним для використання CBDC, таких як автоматизовані платежі та умовні перекази.

• Масштабованість другого рівня: Рішення, такі як Optimism і Arbitrum, підвищують швидкість транзакцій Ethereum і знижують витрати, вирішуючи проблеми масштабованості.

• Партнерства з підприємствами: Інтеграція Ethereum з великими фінансовими установами підкреслює його надійність і потенціал для інституційних фінансів.

Solana: Висока пропускна здатність і миттєві платежі

Технічні можливості Solana роблять її привабливим вибором для проєкту цифрового євро в ЄС. Основні переваги:

• Висока пропускна здатність: Solana може обробляти до 65 000 транзакцій на секунду, забезпечуючи безперебійну роботу для роздрібного використання CBDC.

• Низькі транзакційні витрати: Ефективна архітектура Solana мінімізує комісії за транзакції, що робить її придатною для мікроплатежів і миттєвих розрахунків.

• Екосистема розробників: Зростаюча екосистема DeFi-додатків і інструментів Solana підвищує її корисність для програмованих грошей.

Виклики конфіденційності та відповідності GDPR

Однією з основних перешкод для впровадження публічних блокчейнів у ЄС є відповідність Загальному регламенту захисту даних (GDPR). Публічні блокчейни за своєю природою прозорі, що може суперечити суворим вимогам GDPR. Можливі рішення включають:

• Докази з нульовим розголошенням: Ці криптографічні методи дозволяють перевіряти транзакції без розкриття конфіденційної інформації.

• Модульні архітектури: Шарова структура блокчейнів може розділяти публічні та приватні дані, забезпечуючи відповідність вимогам і зберігаючи прозорість.

Геополітичні наслідки впровадження CBDC

Дослідження ЄС публічних блокчейнів для цифрового євро має значні геополітичні наслідки. Використовуючи Ethereum і Solana, ЄС більше наближається до інфраструктури стейблкоїнів США, що різко контрастує з приватною моделлю CBDC Китаю. Ця стратегічна відмінність може:

• Прискорити глобальну конкуренцію CBDC: Країни можуть прийняти моделі публічних блокчейнів для зміцнення фінансового суверенітету та конкуренції на глобальному монетарному ринку.

• Переосмислити метрики оцінки блокчейнів: Ethereum і Solana можуть перейти від спекулятивних активів до базової інфраструктури для інституційних фінансів.

Переваги інтероперабельності з існуючою інфраструктурою DeFi

Публічні блокчейни, такі як Ethereum і Solana, пропонують безпрецедентну інтероперабельність з існуючими протоколами DeFi, гаманцями та платіжними системами. Це сприяє:

• Потенціалу впровадження: Безшовна інтеграція з екосистемами DeFi стимулює впровадження користувачами та інновації.

• Міжнародним платежам: Публічні блокчейни сприяють ефективним і економічно вигідним міжнародним транзакціям.

Регуляторні рамки та їх вплив

Регуляторний підхід ЄС у рамках регламенту «Ринки криптоактивів» (MiCA) відіграватиме ключову роль у формуванні впровадження блокчейнів. Основні аспекти:

• Захист інвесторів: MiCA має на меті встановити чіткі правила для блокчейн-проєктів, забезпечуючи прозорість і знижуючи ризики.

• Партнерства з підприємствами: Регуляторна ясність може залучити інституційні інвестиції в Ethereum і Solana, підвищуючи їх корисність і впровадження.

Можливості для інституційних інвестицій

Ethereum і Solana пропонують унікальні можливості для інституційних інвесторів, особливо в контексті проєкту цифрового євро в ЄС. Основні метрики для моніторингу:

• Доходи від стейкінгу: Обидва блокчейни пропонують механізми стейкінгу, які забезпечують пасивний дохід.

• Обсяги транзакцій: Зростання використання Ethereum і Solana для CBDC може призвести до збільшення обсягів транзакцій і активності мережі.

• Партнерства з підприємствами: Співпраця з фінансовими установами та урядами може підвищити довгострокову корисність цих блокчейнів.

Висновок: Майбутнє Ethereum, Solana та цифрового євро

Дослідження ЄС публічних блокчейнів, таких як Ethereum і Solana, для проєкту цифрового євро є важливим моментом в еволюції глобальних фінансів. Використовуючи масштабованість, інтероперабельність і прозорість публічних блокчейнів, ЄС прагне створити децентралізовану та ефективну фінансову екосистему.

Хоча залишаються виклики, такі як відповідність GDPR і геополітична конкуренція, потенційні переваги впровадження публічних блокчейнів значно переважають ризики. Поки Європейський центральний банк (ЄЦБ) продовжує підготовчий етап до жовтня 2025 року, світ уважно стежитиме за тим, як Ethereum і Solana формуватимуть майбутнє інституційних фінансів і програмованих грошей.