Зниження пропозиції wBTC: Що це означає для DeFi та зростання cbBTC

Розуміння зниження пропозиції wBTC

Wrapped Bitcoin (wBTC) був наріжним каменем токенізації Bitcoin у сфері децентралізованих фінансів (DeFi). Однак останні тенденції показують значне зниження його циркулюючої пропозиції, коли кількість спалених токенів перевищує кількість нових. Це скорочення призвело до того, що пропозиція wBTC досягла найнижчого рівня з 2021 року, викликавши дискусії про його вплив на ширшу екосистему DeFi та зростання конкурентних токенів, таких як cbBTC.

Що таке wBTC?

wBTC — це токенізована версія Bitcoin, яка працює на блокчейні Ethereum. Кожен токен wBTC забезпечений 1:1 резервами Bitcoin, які зберігаються у кастодіанів, що дозволяє власникам BTC отримувати доступ до додатків DeFi, таких як кредитування, позики та торгівля. Його домінування на ринку зробило його ключовим гравцем у просторі DeFi.

Чому пропозиція wBTC знижується?

Зниження пропозиції wBTC можна пояснити кількома взаємопов’язаними факторами:

Спалення перевищує створення

Більше токенів wBTC спалюється, ніж створюється, що свідчить про зниження попиту або зміну уподобань серед користувачів. Ця тенденція відображає ширший зсув в екосистемі DeFi, де альтернативні рішення токенізації Bitcoin набувають популярності.

Проблеми з кастодіанами

Останні зміни в кастодіальних угодах BitGo, включаючи участь засновника TRON Джастіна Сана, викликали репутаційні ризики та сумніви щодо управління. Ці проблеми призвели до зниження довіри до wBTC як надійного рішення для токенізації Bitcoin.

Управління заставою в DeFi

Sky Ecosystem (раніше MakerDAO) запропонував виключити wBTC зі своїх пулів застав через проблеми з кастодіанами. Це рішення додатково впливає на корисність wBTC у додатках DeFi, знижуючи його привабливість як заставного активу.

Зростання cbBTC: конкурентна альтернатива

Coinbase нещодавно представив cbBTC — нову токенізовану версію Bitcoin, забезпечену 1:1 резервами BTC, які зберігаються в кастоді Coinbase. cbBTC розроблений для конкуренції з wBTC і має на меті покращити корисність Bitcoin у DeFi, пропонуючи безпечну та доступну альтернативу.

Основні характеристики cbBTC

• Покращена доступність: cbBTC дозволяє власникам BTC безперешкодно отримувати доступ до додатків DeFi, створюючи міст між традиційними активами Bitcoin і децентралізованими фінансами.

• Швидке впровадження: cbBTC набув значної популярності на платформах, таких як Aave, яка зараз утримує 56% усіх cbBTC в обігу. Програми стимулювання додатково сприяли його впровадженню.

• Конкурентне позиціонування: Протягом тижня після запуску cbBTC перевершив інші токенізовані Bitcoin, такі як Huobi BTC (HBTC) і renBTC (RENBTC), за обсягом циркулюючої пропозиції.

Проблеми прозорості

Попри швидке зростання, cbBTC зіткнувся з критикою щодо прозорості. Coinbase не оприлюднив адреси гаманців, які утримують резерви BTC для cbBTC, що викликає питання про його безпеку та надійність.

Проблеми кастодіанів та управління для wBTC

BitGo, кастодіан для wBTC, зіткнувся з викликами, які вплинули на його позицію на ринку:

Зміни в кастодіальних угодах

Участь Джастіна Сана в управлінні BitGo ввела репутаційні ризики та сумніви щодо майбутнього токена. Ці зміни призвели до зниження довіри до кастодіальних угод wBTC.

Інтеграція LayerZero

Щоб зберегти конкурентоспроможність, BitGo розширив присутність wBTC у кількох мережах, використовуючи стандарт Omnichain Fungible Token (OFT) від LayerZero. Ця інтеграція має на меті покращити інтероперабельність та корисність wBTC на платформах DeFi.

Наслідки для екосистем DeFi

Зниження пропозиції wBTC та зростання cbBTC мають значні наслідки для екосистеми DeFi:

Зміна уподобань щодо застави

Поступове виключення wBTC Sky Ecosystem підкреслює зсув, керований управлінням, у виборі заставних активів для пулів. Цей крок відображає зміну пріоритетів у виборі токенізованих активів.

Динаміка ліквідності

Програма стимулювання Merit для впровадження cbBTC на платформі Aave вводить стратегічний механізм для залучення ліквідності та користувачів. Ця програма позиціонувала cbBTC як сильного конкурента у просторі DeFi.

Тенденції токенізації

Конкуренція між wBTC і cbBTC підкреслює змінний ландшафт токенізації Bitcoin у DeFi. З появою нових рішень динаміка ринку токенізованого Bitcoin, ймовірно, буде змінюватися.

Порівняння wBTC і cbBTC

Хоча wBTC і cbBTC виконують схожі функції, їхні відмінності заслуговують на увагу:

• Частка ринку: wBTC наразі домінує на ринку з часткою 96,6%, але cbBTC швидко набирає популярність.

• Прозорість: Кастодіальні угоди wBTC піддавалися критиці, тоді як відсутність розкритих резервів cbBTC викликає окремі занепокоєння.

• Впровадження: Стратегія стимулювання впровадження cbBTC позиціонувала його як сильного конкурента у просторі DeFi.

Перспективи для токенізованих Bitcoin

Конкуренція між wBTC і cbBTC підкреслює динамічний характер екосистеми DeFi. Оскільки кастодіальні суперечки та виклики управління продовжують формувати ринок, роль токенізованих Bitcoin у кредитуванні, заставі та торгових пулах буде еволюціонувати. Прозорість, безпека та стратегії впровадження залишатимуться критичними факторами для визначення успіху цих токенів.

Висновок

Зниження пропозиції wBTC та швидке зростання cbBTC знаменують переломний момент на ринку токенізованого Bitcoin. Хоча wBTC довгий час був домінуючим гравцем, його кастодіальні проблеми та скорочення пропозиції відкрили двері для cbBTC, щоб набрати популярність. У міру адаптації екосистем DeFi до цих змін майбутнє токенізації Bitcoin, ймовірно, буде визначатися інноваціями, управлінням та довірою користувачів.