Il "moat" dei protocolli di prestito on-chain potrebbe essere un'illusione. Gli utenti DeFi on-chain sono generalmente più razionali e acuti, mostrando una mancanza di lealtà a lungo termine verso i protocolli; quando protocolli concorrenti offrono sussidi su larga scala per aumentare i rendimenti, il TVL dei protocolli esistenti può rapidamente svanire. I fondi intelligenti on-chain guardano quasi esclusivamente all'APY, senza lealtà. Immagina se un grande capitale entrasse nel settore dei prestiti DeFi con sussidi, collaborando con team di prestito di seconda linea che hanno già accumulato fiducia nel marchio (come collaborare con Morpho o Fluid per garantire la sicurezza del codice dei contratti), e offrisse le seguenti condizioni più competitive: Sussidio aggiuntivo del 5% annuo per ogni pool di fondi; Aumento del LTV del 5%; Riduzione delle penali di liquidazione; Modello della curva di prestito appiattito, riducendo la volatilità dei tassi d'interesse. In tal...
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