Es un poco criminal que me haya llevado tanto tiempo entender cómo funciona realmente @pendle_fi, pero ahora, después de estudiarlo para @capmoney_, finalmente entiendo por qué es un primitivo tan poderoso. Todo lo que necesitas hacer es enmarcarlo de la manera correcta y la mecánica simplemente encaja. Para mí, la mejor manera de pensar en los tokens de Pendle (PTs y YTs) es a través de la lente del yin y el yang. - Los PTs son yin: encarnan la duración. Los tokens PT de Pendle solo existen por un período fijo, y cuando el mercado para ellos termina, los PTs se liquidan en “1.” Aquí, es el tiempo mismo lo que asegura tu rendimiento: fijas una tasa y te garantizas un retorno al vencimiento. - Los YTs son yang: encarnan la volatilidad. Los YTs solo existen para generar el máximo interés durante su vida, y al vencimiento, valen cero. Están en constante cambio, lo que los hace atractivos para los especuladores que piensan que tienen una ventaja sobre el APY. Ahora, tomemos stcUSD como ejemplo. Dividirlo en PT y YT separa la duración de la volatilidad. - Mantén PT-stcUSD: redimes completamente al vencimiento por stcUSD + interés. - Mantén YT-stcUSD: obtienes el rendimiento que los titulares de PT pasaron. Si el APY implícito de esto aumenta, puedes vender YT con ganancias o simplemente mantenerlo hasta el vencimiento. Lo mismo se aplica a PT-cUSD y YT-cUSD, excepto que en lugar de rendimiento, son Caps (puntos) en los que estás especulando. Además, hay multiplicadores por mantener YTs: 20x Caps para YT-cUSD y 5x para YT-stcUSD. Si estás buscando algo divertido para que te atrape, entonces Pendle definitivamente vale la pena echarle un vistazo. Una vez que entiendas los PTs y YTs, se abre una nueva forma de pensar sobre el rendimiento y, en última instancia, tener más control sobre cómo lo recibes. Gracias por venir a mi charla TED.